Il calcio europeo è un’industria che vale oltre 38 miliardi di euro, ma dietro questa cifra impressionante si nasconde una realtà complessa. Secondo l’analisi The Three Forces Reshaping the Beautiful Game di Boston Consulting Group, solo circa la metà dei club di prima divisione chiude i conti in utile. Questo paradosso economico rivela un sistema in cui la crescita dei ricavi non si traduce automaticamente in solidità finanziaria.
La concentrazione dei ricavi e il divario tra élite e resto del sistema
Le prime 20 squadre europee per fatturato generano da sole oltre 11 miliardi di euro, più della metà dei ricavi complessivi delle cinque principali leghe continentali. Questo fenomeno di concentrazione dei ricavi è alimentato principalmente dalla crescita dei diritti televisivi internazionali. La Premier League, ad esempio, ha visto i suoi diritti televisivi internazionali passare da circa 500 milioni di sterline nel 2010 a oltre 2,2 miliardi attuali.
Questo meccanismo crea un circolo virtuoso per i club più ricchi, che possono investire in giocatori di alto livello, attrarre più pubblico e sponsor, e rafforzare ulteriormente la loro posizione sul mercato. Al contrario, le società collocate nella parte bassa della piramide faticano a colmare il divario.
Il mercato dei calciatori e la pressione sui costi
Il mercato dei calciatori rappresenta un ulteriore elemento di pressione. Nella stagione 2026-23, i club della Premier League hanno speso circa 5,7 miliardi di sterline tra giocatori e trasferimenti, una cifra pari a quasi il 90% dei ricavi complessivi della lega. In otto società su venti, la spesa per la rosa ha superato il valore dei ricavi.
Per contrastare questa tendenza, la Uefa ha introdotto un limite che porta al 70% dei ricavi la spesa dei club per stipendi, trasferimenti e commissioni agli agenti. Questa regola, sebbene formalmente valida solo per le società impegnate nelle competizioni europee, ha un impatto più ampio, poiché molti club la utilizzano come parametro di riferimento.
La vulnerabilità dei conti e la pressione del calendario
La vulnerabilità dei conti emerge soprattutto quando cambia il livello sportivo. Una retrocessione dalla Premier League alla Championship può comportare la perdita di oltre due terzi del fatturato annuo. Questo dimostra quanto siano fragili i modelli di business costruiti sulla partecipazione alle competizioni più ricche.
Un’altra variabile economica che rischia di diventare decisiva è il calendario. La crescita commerciale del calcio ha portato con sé un aumento delle partite. La Champions League si è allargata, è arrivata la Conference League e il Mondiale è passato dalle 32 squadre del 2026 alle 48 del 2026. Più partite significano potenzialmente più diritti televisivi, sponsorizzazioni e ricavi, ma anche un maggiore carico fisico sui calciatori.
Secondo Maheta Molango, ex calciatore e amministratore delegato della Professional Footballers’ Association, tra 50 e 60 partite stagionali rappresentano una soglia oltre la quale aumentano i rischi di infortunio e affaticamento. Una soglia che molti giocatori dei club di vertice superano già oggi considerando gli impegni con squadra e nazionale.
Il calcio europeo si trova così davanti a una contraddizione sempre più evidente: un mercato che cresce, ma nel quale la redditività resta concentrata e fragile. Da una parte ci sono club capaci di generare miliardi e di attirare capitali globali; dall’altra società che devono sostenere costi elevati per restare competitive e che, in molti casi, non riescono a trasformare la crescita del settore in profitti.
